Chứng Khoán Việt Nam Trước Cơ Hội Đón 5-6 Tỷ USD Khi Nâng Hạng – Danh Mục Cổ Phiếu "Hút Tiền"

Thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào giai đoạn chuyển dịch mạnh mẽ khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, kinh tế dần ổn định và các ngân hàng trung ương (NHTW) trên thế giới nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo báo cáo của Chứng khoán Agriseco, hiện tại đã có 70% NHTW trên toàn cầu cắt giảm lãi suất, đánh dấu sự thay đổi từ giai đoạn thắt chặt tiền tệ trong hai năm 2022-2023 sang một chu kỳ mới. Việc tăng trưởng cung tiền M2 bắt đầu phục hồi là một tín hiệu quan trọng cho thấy thanh khoản đang dần quay trở lại thị trường tài chính.

Chính sách tiền tệ tại Mỹ, châu Âu và Trung Quốc tác động đến dòng vốn toàn cầu

Tại Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm 2024 và dự kiến tiếp tục vào năm 2025. Tuy nhiên, do các chỉ số kinh tế Mỹ đang tích cực hơn dự kiến và lạm phát có thể tăng nhẹ trở lại, tốc độ cắt giảm lãi suất có thể chậm hơn so với kỳ vọng. Theo CMEGroup, Mỹ có thể có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, đưa mức lãi suất xuống khoảng 3,75% - 4%.

Tại châu Âu, kinh tế khu vực này vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt là sự suy yếu trong lĩnh vực sản xuất, khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể xem xét giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế.

Tại Trung Quốc, chính phủ nước này đã và đang cắt giảm lãi suất vay để thúc đẩy tiêu dùng và hỗ trợ thị trường bất động sản – một động thái nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Với sự bùng nổ của nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ, các chỉ số như Dow Jones và S&P 500 liên tục lập đỉnh mới, đẩy định giá thị trường lên mức cao nhất lịch sử. Điều này khiến dòng vốn đầu tư toàn cầu bắt đầu tìm kiếm cơ hội tại các thị trường cận biên và mới nổi, nơi có tiềm năng tăng trưởng cao hơn với mức định giá hấp dẫn hơn.

Chứng Khoán Việt Nam Sẽ Đón 5-6 Tỷ USD Khi Được Nâng Hạng

Việt Nam đang ở đâu trong quá trình nâng hạng?

Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn thuộc nhóm thị trường cận biên (Frontier Market) theo phân loại của FTSE Russell. Tuy nhiên, Việt Nam đã đạt 7/9 tiêu chí cần thiết để được nâng hạng lên thị trường mới nổi (Emerging Market).

Hai tiêu chí còn lại cần cải thiện bao gồm:

• Xử lý giao dịch thất bại (Failed Trade Management) – Đây là yếu tố quan trọng giúp tăng tính minh bạch và giảm rủi ro cho nhà đầu tư.
• Chu kỳ thanh toán (Delivery versus Payment - DvP) – Yêu cầu nâng cấp hệ thống thanh toán để đảm bảo giao dịch diễn ra nhanh chóng và an toàn hơn.

Dự kiến, Việt Nam có thể được xem xét nâng hạng vào năm 2025, và nếu được chính thức đưa vào danh sách nâng hạng, dòng vốn ngoại từ các quỹ ETF và quỹ đầu tư chủ động sẽ chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam với quy mô lên đến 5-6 tỷ USD.

Các chính sách mới thúc đẩy dòng vốn ngoại

Nhằm đáp ứng các điều kiện nâng hạng, Việt Nam đã triển khai một loạt cải cách quan trọng:

Thông tư 68/2024/TT-BTC (có hiệu lực từ 02/11/2024): Quy định mới cho phép nhà đầu tư nước ngoài giao dịch mà không cần ký quỹ 100% (non Pre-funding). Điều này giúp giải phóng khoảng 25.000-30.000 tỷ đồng thanh khoản trên thị trường, tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn ngoại.

Bộ Tài chính đang dự thảo sửa đổi Nghị định 155/2020/NĐ-CP: Một trong những nội dung quan trọng là thành lập Cơ quan Bù trừ Trung tâm (CCP - Central Counterparty Clearing House), giúp giảm rủi ro thanh toán và nâng cao hiệu quả giao dịch. Nếu CCP được triển khai thành công, đây sẽ là một yếu tố quan trọng giúp Việt Nam đáp ứng điều kiện nâng hạng của FTSE Russell.

Nhóm Cổ Phiếu Nào Sẽ Hưởng Lợi Khi Việt Nam Được Nâng Hạng?

Việc nâng hạng thị trường không chỉ giúp thu hút dòng vốn lớn mà còn tạo ra những cơ hội đầu tư hấp dẫn, đặc biệt với các nhóm cổ phiếu có khả năng hưởng lợi trực tiếp như các công ty chứng khoán quản lý phần lớn tài khoản nước ngoài: SSI, HCM, VCI,...Nhóm này sẽ được hưởng lợi khi dòng tiền ngoại đổ vào thị trường và nhu cầu giao dịch tăng cao. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, có thanh khoản cao và tiềm năng tăng trưởng mạnh sẽ là tâm điểm thu hút dòng tiền ngoại, bao gồm: VCB, VHM, FPT, HPG.

Đây là những mã cổ phiếu đang chiếm tỷ trọng lớn trong các danh mục đầu tư của quỹ ngoại, do đó khi thị trường được nâng hạng, các cổ phiếu này có thể tăng mạnh nhờ lực mua từ các quỹ ETF và quỹ đầu tư chủ động.

Dòng vốn đầu tư toàn cầu đang tìm kiếm cơ hội tại các thị trường cận biên và mới nổi, trong đó Việt Nam đang là một điểm đến hấp dẫn nhờ tăng trưởng kinh tế ổn định và các cải cách mạnh mẽ trong thị trường tài chính. Với việc thực hiện các chính sách cải cách quan trọng, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi vào năm 2025, mở ra cơ hội đón dòng vốn 5-6 tỷ USD từ các quỹ đầu tư quốc tế. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến tin tức đầu tư, nâng hạng thị trường và lựa chọn các cổ phiếu tiềm năng để đón đầu dòng vốn ngoại trong thời gian tới.