Gần 70.000 tỷ đồng khớp lệnh trên HoSE, số lượng tài khoản đầu tư tài sản số tại Việt Nam tăng vượt trội

Trong năm 2025, thị trường tài chính Việt Nam đang chứng kiến hai làn sóng đầu tư bùng nổ song song: tài sản số tăng trưởng vượt bậc với số lượng tài khoản gấp đôi thị trường chứng khoán, và VN-Index liên tiếp lập đỉnh, hướng tới mốc 1.800 điểm. Sự cộng hưởng của lãi suất thấp, triển vọng GDP 8,3 - 8,5%, cùng cải cách pháp lý mạnh mẽ đã tạo nên môi trường đầu tư sôi động hiếm thấy. Từ việc token hóa ETF mở ra kỷ nguyên mới cho tài chính số, đến kỷ lục giao dịch trên HoSE, nhà đầu tư đang đứng trước những cơ hội sinh lời hấp dẫn nhưng cũng tiềm ẩn không ít thách thức. Bài viết này sẽ phân tích toàn cảnh xu hướng, yếu tố thúc đẩy và chiến lược để nhà đầu tư tận dụng hiệu quả “đại sóng” 2025.

Số lượng tài khoản đầu tư tài sản số tại Việt Nam vượt trội thị trường chứng khoán

Làn sóng đầu tư tài sản số bùng nổ

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự gia nhập mạnh mẽ của nhà đầu tư mới từ năm 2020 đến nay. Tuy nhiên, ngay cả khi đã đạt mốc lịch sử 10 triệu tài khoản vào cuối tháng 5/2025, con số này vẫn khiêm tốn so với thị trường tài sản số.

Theo Statista năm 2024, Việt Nam có khoảng 10,15 triệu tài khoản tài sản số (chưa bao gồm NFT). Một thống kê khác từ Triple A năm 2023 thậm chí đưa ra con số 20,1 triệu tài khoản. Trong khi đó, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) ghi nhận đến tháng 8/2024 chỉ có khoảng 9,25 triệu tài khoản chứng khoán, và phải mất 25 năm mới cán mốc 10 triệu vào tháng 5/2025.

Điểm đáng chú ý là vào năm 2019, số lượng tài khoản tài sản số (2,06 triệu) vẫn thấp hơn tài khoản chứng khoán (2,37 triệu). Nhưng chỉ trong 5 năm, tốc độ tăng trưởng của tài sản số đã vượt xa chứng khoán, phản ánh sự dịch chuyển mạnh mẽ trong thói quen đầu tư của người Việt.

Việt Nam nằm trong nhóm chấp nhận tài sản số hàng đầu thế giới

Báo cáo của McKinsey (2021) cho thấy nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ, kéo theo sự gia tăng tài sản hộ gia đình và nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư. Từ năm 2021, Việt Nam liên tục nằm trong Top 5 Chỉ số Chấp nhận Tài sản số của Chainalysis, trong đó dẫn đầu thế giới hai năm 2021 và 2022.

Chỉ số này đo lường mức độ tham gia thị trường dựa trên số lượng người dùng, sự hiện diện của sàn giao dịch và môi trường pháp lý, có điều chỉnh theo GDP bình quân đầu người. Điều này cho thấy người Việt không chỉ quan tâm mà còn sẵn sàng tham gia sâu vào lĩnh vực mới mẻ này, bất chấp tài sản số chưa được công nhận là kênh đầu tư hợp pháp.

Khung pháp lý mới mở đường cho tài sản số

Bước ngoặt lớn diễn ra khi Luật Công nghiệp Công nghệ số được Quốc hội thông qua tháng 6/2024. Lần đầu tiên, các khái niệm như tài sản ảo, tài sản mã hóa được đưa vào luật, cùng với quy định quản lý từ phát hành, lưu trữ, chuyển giao cho đến phòng chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.

Cùng lúc, Trung tâm Tài chính Quốc tế cũng đang được gấp rút triển khai, kỳ vọng sẽ:

• Thu hút dòng vốn quốc tế, kết nối sâu hơn với thị trường tài chính toàn cầu.
• Phát triển hệ sinh thái dịch vụ tài chính – ngân hàng hiện đại theo chuẩn quốc tế.
• Tăng minh bạch và hiệu quả thị trường, nâng vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế.

Token hóa tài sản thực – Xu hướng tương lai

Với tỷ lệ chấp nhận cao và hạ tầng pháp lý mới, Việt Nam đứng trước cơ hội lớn để token hóa tài sản thực. Đáng chú ý, Dragon Capital đã đề xuất dự án thí điểm token hóa ETF – sản phẩm tài chính quen thuộc với nhà đầu tư cá nhân.

Lợi ích của ETF được token hóa bao gồm:

Giảm ngưỡng vốn đầu tư

Một trong những rào cản lớn nhất của nhà đầu tư cá nhân khi tiếp cận các quỹ ETF truyền thống là yêu cầu vốn ban đầu tương đối cao. Với hình thức token hóa, nhà đầu tư có thể sở hữu một phần nhỏ của ETF thông qua việc mua các token đại diện cho quỹ, thay vì phải bỏ vốn mua nguyên một lô chứng chỉ quỹ. Điều này giúp giảm đáng kể số tiền tối thiểu cần bỏ ra, mở rộng cơ hội tiếp cận cho cả những nhà đầu tư mới hoặc những người có nguồn vốn hạn chế. Sự linh hoạt này đặc biệt phù hợp với xu hướng đầu tư nhỏ lẻ, tích lũy dần, vốn đang ngày càng phổ biến tại Việt Nam.

Tăng thanh khoản nhờ giao dịch 24/7

Khác với ETF truyền thống chỉ được giao dịch trong khung giờ của sàn chứng khoán, ETF được token hóa có thể mua bán trên các nền tảng blockchain gần như 24/7. Nhà đầu tư không còn bị giới hạn bởi thời gian giao dịch cố định, từ đó có thể phản ứng nhanh với biến động thị trường, tận dụng cơ hội đầu tư hoặc phòng ngừa rủi ro kịp thời. Tính thanh khoản cao này cũng giúp giảm tình trạng bị “kẹt vốn” và gia tăng tính hấp dẫn của sản phẩm đối với nhà đầu tư ngắn hạn lẫn dài hạn.

Minh bạch và an toàn nhờ công nghệ Blockchain

Mỗi giao dịch liên quan đến ETF token hóa đều được ghi nhận trên blockchain, đảm bảo tính công khai, minh bạch và không thể chỉnh sửa. Nhà đầu tư có thể dễ dàng tra cứu lịch sử giao dịch, xác thực quyền sở hữu và giá trị tài sản mà mình nắm giữ. Công nghệ blockchain cũng giúp loại bỏ nguy cơ gian lận, giả mạo chứng chỉ quỹ hoặc thao túng thông tin, từ đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường tài sản số tại Việt Nam đang từng bước hoàn thiện khung pháp lý.

Giảm chi phí giao dịch

Quy trình mua bán ETF truyền thống thường liên quan đến nhiều khâu trung gian như công ty chứng khoán, ngân hàng lưu ký và đơn vị quản lý quỹ, dẫn tới chi phí giao dịch và phí quản lý cao. Với ETF token hóa, nhờ tận dụng hợp đồng thông minh (smart contract) trên blockchain, nhiều bước trung gian có thể được tự động hóa, từ đó giảm thiểu chi phí phát sinh. Mức phí thấp hơn giúp tăng lợi nhuận ròng cho nhà đầu tư, đồng thời khuyến khích giao dịch thường xuyên hơn.

Mở rộng cơ hội đa dạng hóa danh mục

ETF vốn đã nổi tiếng với khả năng cung cấp danh mục đầu tư đa dạng, giúp giảm rủi ro thông qua việc phân bổ vào nhiều tài sản khác nhau. Khi được token hóa, cơ hội đa dạng hóa này còn được mở rộng hơn nữa, bởi nhà đầu tư có thể dễ dàng tiếp cận nhiều loại ETF trên phạm vi toàn cầu mà không bị giới hạn bởi rào cản địa lý hoặc thủ tục pháp lý phức tạp. Việc phân bổ vốn vào nhiều thị trường, nhiều ngành và nhiều loại tài sản khác nhau sẽ giúp nhà đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận và kiểm soát rủi ro hiệu quả hơn.

Bước đi này có thể là cầu nối giữa đầu tư truyền thống và tài sản số, thúc đẩy tài chính toàn diện và nâng cao khả năng tiếp cận của nhà đầu tư Việt.

Thị trường chứng khoán lập kỷ lục mới, VN-Index hướng tới 1.800 điểm

Phiên giao dịch lịch sử trên HoSE

Ngày 5/8, sàn HoSE ghi nhận giá trị khớp lệnh 69.600 tỷ đồng, cao nhất từ trước tới nay và vượt 3% so với kỷ lục cũ chỉ một tuần trước. Tính cả 3 sàn, tổng giá trị khớp lệnh đạt 77.100 tỷ đồng (~3 tỷ USD).

VN-Index trải qua một phiên “tàu lượn” đầy kịch tính: tăng gần 57 điểm rồi lao dốc về vùng giá đỏ, trước khi đóng cửa tăng 19 điểm lên 1.547,15 điểm. Tâm lý hưng phấn khi chỉ số liên tiếp lập đỉnh đã kéo mạnh dòng tiền đầu cơ, khiến thị trường sôi động hiếm thấy.

Yếu tố thúc đẩy dòng tiền

Nhiều nguyên nhân cộng hưởng tạo nên cơn sóng giao dịch kỷ lục:

Thứ nhất, môi trường lãi suất thấp đang tạo ra sức hút mạnh mẽ đối với kênh chứng khoán. Việc Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, giữ lãi suất huy động và cho vay ở mức thấp, đã khiến dòng vốn nhàn rỗi từ kênh tiết kiệm ngân hàng dịch chuyển sang các tài sản có khả năng sinh lời cao hơn. Trong bối cảnh kỳ vọng GDP Việt Nam có thể đạt mức tăng trưởng 8,3 – 8,5% trong năm 2025 – một trong những mức cao nhất khu vực – nhà đầu tư càng tin tưởng vào triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt là các ngành hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng kinh tế như ngân hàng, xây dựng hạ tầng, và xuất khẩu.

Thứ hai, các chính sách cải cách và lộ trình nâng hạng thị trường đang được triển khai đồng bộ, tạo cú hích niềm tin. Việc hoàn thiện hệ thống giao dịch KRX, cải thiện cơ chế thanh toán – bù trừ, mở rộng room cho nhà đầu tư nước ngoài, cùng với nỗ lực đáp ứng các tiêu chí nâng hạng lên thị trường mới nổi đã giúp môi trường đầu tư trở nên minh bạch và chuyên nghiệp hơn. Đây là tín hiệu tích cực không chỉ đối với nhà đầu tư cá nhân trong nước mà còn với các quỹ ngoại, vốn luôn tìm kiếm những thị trường có khung pháp lý rõ ràng và khả năng bảo vệ nhà đầu tư cao hơn.

Thứ ba, tâm lý thị trường đang ở trạng thái hưng phấn khi VN-Index liên tiếp chinh phục các đỉnh mới. Đối với nhà đầu tư trong nước, sự bứt phá của chỉ số là bằng chứng cho sức mạnh của xu hướng tăng, từ đó kích hoạt thêm dòng tiền đầu cơ và đầu tư dài hạn. Trong khi đó, khối ngoại cũng gia tăng giải ngân nhờ kỳ vọng vào nền tảng vĩ mô ổn định, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và mức định giá của nhiều cổ phiếu Việt vẫn ở ngưỡng hấp dẫn so với các thị trường mới nổi khác trong khu vực.

Ông Trần Hoàng Sơn (VPBankS) cho rằng đây là “đại sóng” hiếm có, trong đó nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ hưởng lợi lớn từ tăng trưởng tín dụng cao. Nhà đầu tư dày dạn thường thận trọng nhưng vẫn coi các nhịp điều chỉnh là cơ hội mua vào.

Triển vọng VN-Index chạm mốc 1.800 điểm

Ông Petri Deryng - Giám đốc quỹ ngoại Pyn Elite Fund - đánh giá rằng mục tiêu VN-Index đạt 1.800 điểm vào cuối năm 2025 là hoàn toàn khả thi, nếu duy trì được đà tăng trưởng hiện tại và các yếu tố vĩ mô tiếp tục thuận lợi. Theo ông, nền tảng cho dự báo này đến từ chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất duy trì ở mức thấp, kinh tế tăng trưởng ấn tượng 8,3 – 8,5%, và các cải cách thị trường tài chính đang được triển khai đồng bộ. Đặc biệt, dòng vốn ngoại đổ mạnh vào Việt Nam trong thời gian gần đây cho thấy niềm tin lớn từ các quỹ quốc tế đối với triển vọng dài hạn của thị trường. Tuy nhiên, ông Deryng cũng cảnh báo rằng trên con đường đi tới mục tiêu 1.800 điểm, thị trường sẽ xuất hiện những nhịp điều chỉnh kỹ thuật do hoạt động chốt lời ngắn hạn, nhất là khi VN-Index liên tiếp lập đỉnh mới. Đây là diễn biến bình thường của một xu hướng tăng và thậm chí có thể tạo cơ hội tốt cho nhà đầu tư.

Chiến lược đầu tư khuyến nghị từ Laban Capital

Đối với những nhà đầu tư đã hiện thực hóa lợi nhuận một phần, giai đoạn này là thời điểm thích hợp để rà soát lại toàn bộ danh mục, đánh giá sức mạnh từng cổ phiếu và giữ lại những mã có nền tảng cơ bản vững chắc, dòng tiền mạnh và triển vọng tăng trưởng tốt. Những nhịp điều chỉnh trong “đại sóng” này có thể được tận dụng để gia tăng vị thế ở các nhóm ngành được hưởng lợi lớn từ chính sách và dòng tiền, như ngân hàng - vốn đang ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng mạnh nhờ tín dụng mở rộng, hạ tầng - hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công, và xuất khẩu - phục hồi nhờ thị trường quốc tế sôi động trở lại. Việc giải ngân nên được thực hiện có chọn lọc và theo từng phần, tránh mua đuổi khi giá đã tăng quá nhanh, đồng thời duy trì tỷ lệ tiền mặt hợp lý để sẵn sàng nắm bắt cơ hội khi thị trường điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh.