Giá vàng biến động mạnh sau xung đột Mỹ - Israel và Iran: Liệu mốc 5.500 USD/ounce còn khả thi?

Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất trong nhiều năm trở lại đây. Những diễn biến căng thẳng tại Trung Đông sau khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích nhằm vào Tehran đã nhanh chóng khiến tâm lý thị trường chuyển sang trạng thái phòng thủ. Trong bối cảnh đó, vàng một lần nữa trở thành tài sản trú ẩn quan trọng khi nhà đầu tư toàn cầu tìm cách bảo vệ giá trị tài sản trước rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế.

Tuy nhiên, diễn biến của thị trường trong những tuần gần đây cũng cho thấy vàng không chỉ tăng một chiều. Sau khi bứt phá mạnh trong giai đoạn đầu của xung đột, kim loại quý này đã trải qua một nhịp điều chỉnh đáng kể khi đồng USD phục hồi và kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ thay đổi.

Giá vàng tăng mạnh khi căng thẳng Trung Đông leo thang

Trong tuần giao dịch cuối tháng 2, giá vàng thế giới ghi nhận một đợt tăng mạnh khi căng thẳng quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran leo thang nhanh chóng. Giá vàng mở cửa tuần quanh mức 5.146 USD/ounce và nhanh chóng tăng lên trên 5.245 USD chỉ sau vài phiên giao dịch. Sau một nhịp điều chỉnh ngắn về vùng 5.100 USD, kim loại quý tiếp tục phục hồi và duy trì dao động quanh vùng 5.150 - 5.200 USD/ounce trong phần lớn thời gian của tuần.

Đến cuối tuần, lực mua trú ẩn tăng vọt khi thị trường lo ngại xung đột có thể lan rộng ra toàn khu vực Trung Đông. Điều này đã đẩy giá vàng lên 5.254 USD/ounce và chốt tuần ở mức 5.278 USD/ounce. Theo nhiều chuyên gia, việc vàng vượt mốc 5.250 USD/ounce là tín hiệu kỹ thuật quan trọng, cho thấy thị trường có thể hướng tới vùng 5.500 USD/ounce nếu tâm lý phòng thủ tiếp tục duy trì.

Tại Việt Nam, diễn biến của thị trường vàng cũng phản ánh xu hướng tăng mạnh của giá vàng thế giới. Trong tuần cuối tháng 2, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức khoảng 184 - 187 triệu đồng/lượng, tăng đáng kể so với mức 178 – 181 triệu đồng/lượng đầu tuần. Đặc biệt, nhu cầu mua vàng trong ngày vía Thần Tài càng khiến giá trong nước tăng nhanh, bám sát đà tăng của thị trường quốc tế.

Đợt điều chỉnh mạnh trong tuần thứ ba của xung đột

Dù tăng mạnh trong giai đoạn đầu, thị trường vàng đã đảo chiều trong tuần thứ ba kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát. Sau khi tiến sát mốc 5.250 USD/ounce, giá vàng bất ngờ giảm mạnh và có thời điểm rơi xuống quanh vùng 5.000 - 5.050 USD/ounce vào giữa tháng 3.

Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sau chu kỳ tăng nóng kéo dài. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng sự sụt giảm này chủ yếu phản ánh sự thay đổi kỳ vọng của thị trường trong ngắn hạn hơn là dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng đã kết thúc.

Một yếu tố quan trọng gây áp lực lên giá vàng là sự phục hồi của đồng USD. Chỉ số US Dollar Index đã quay trở lại mốc 100 điểm lần đầu tiên kể từ cuối năm 2025. Khi đồng USD tăng giá, vàng thường chịu áp lực giảm bởi kim loại quý này được định giá bằng đồng bạc xanh. Đồng USD mạnh khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác, từ đó làm suy yếu nhu cầu trên thị trường quốc tế.

Chính sách tiền tệ và hoạt động chốt lời gây áp lực lên thị trường

Bên cạnh yếu tố tỷ giá, kỳ vọng liên quan đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến của vàng. Trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ vẫn duy trì ở mức cao và tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chậm lại, nhiều nhà đầu tư cho rằng Fed có thể thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong năm 2026.

Lãi suất duy trì ở mức cao làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - một tài sản không sinh lãi. Điều này khiến một phần dòng vốn dịch chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ hoặc các công cụ tài chính ngắn hạn.

Ngoài ra, sau khi giá vàng liên tục thiết lập các mức kỷ lục mới trong thời gian ngắn, nhiều nhà đầu tư cá nhân đã tranh thủ bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận. Hoạt động chốt lời quy mô lớn đã góp phần khiến giá vàng giảm mạnh trong những phiên gần đây.

Giá dầu tăng mạnh và nguy cơ lạm phát quay trở lại

Trong khi vàng điều chỉnh, thị trường năng lượng lại chứng kiến một đợt tăng mạnh khi căng thẳng Trung Đông đe dọa nguồn cung dầu toàn cầu. Giá dầu Brent đã vượt mốc 106 USD/thùng, mức cao nhất kể từ năm 2022, trong khi dầu WTI của Mỹ tăng lên trên 101 USD/thùng.

Sự gia tăng mạnh của giá dầu phản ánh lo ngại rằng tuyến vận tải năng lượng quan trọng tại eo biển Hormuz có thể bị gián đoạn. Đây là tuyến đường vận chuyển khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu. Nếu xung đột kéo dài và gây gián đoạn vận tải, nguồn cung năng lượng thế giới có thể bị thắt chặt đáng kể.

Giá năng lượng tăng cao có thể kéo theo một làn sóng lạm phát mới trên phạm vi toàn cầu. Chi phí vận chuyển tăng sẽ lan sang nhiều loại hàng hóa thiết yếu như thực phẩm, phân bón và hàng tiêu dùng. Trong bối cảnh đó, vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát hiệu quả, điều có thể hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý.

Triển vọng giá vàng: Liệu mốc 6.000 USD/ounce có thể đạt được?

Dù thị trường đang trải qua những nhịp điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, nhiều tổ chức tài chính vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của vàng. Theo dự báo của UOB Singapore, giá vàng có thể đạt khoảng 5.400 USD/ounce trong quý II/2026, tăng lên 5.600 USD vào quý III và tiến tới 5.800 USD vào cuối năm.

Nếu bất ổn địa chính trị tiếp tục kéo dài và nhu cầu trú ẩn gia tăng, mốc 6.000 USD/ounce thậm chí có thể xuất hiện vào quý I/2027. Tuy nhiên, để đạt được mức giá này, thị trường cần hội tụ hai điều kiện quan trọng: nhu cầu trú ẩn toàn cầu phải duy trì ở mức cao và các rủi ro địa chính trị phải kéo dài đủ lâu để tạo ra một chu kỳ tăng giá mới.

Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị sớm hạ nhiệt hoặc chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương trở nên thắt chặt hơn, giá vàng có thể bước vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh trước khi hình thành xu hướng tăng tiếp theo.

Vàng vẫn là thước đo rủi ro của hệ thống tài chính toàn cầu

Nhìn tổng thể, diễn biến của thị trường vàng trong những tuần gần đây cho thấy vai trò đặc biệt của kim loại quý này trong hệ thống tài chính toàn cầu. Mỗi khi rủi ro kinh tế hoặc địa chính trị gia tăng, vàng thường trở thành điểm đến của dòng vốn phòng thủ.

Trong bối cảnh thế giới đang đối mặt với nhiều bất định - từ xung đột quân sự, biến động năng lượng cho đến nguy cơ lạm phát quay trở lại - vàng tiếp tục giữ vai trò như một “thước đo rủi ro” của thị trường tài chính. Điều này cũng lý giải vì sao, dù trải qua những nhịp điều chỉnh mạnh, kim loại quý vẫn được nhiều nhà đầu tư coi là một trong những tài sản chiến lược trong dài hạn.

Laban Capital sẽ tiếp tục đồng hành cùng bạn trong việc phân tích các diễn biến vĩ mô, thị trường hàng hóa và tài sản tài chính, giúp bạn có góc nhìn bình tĩnh hơn trước những con sóng dữ của thị trường.