Giá vàng tăng sát mốc 160 triệu đồng và giảm liên lục trong 1 tuần

Năm 2025-đầu 2026 đánh dấu một giai đoạn chưa từng có của thị trường vàng Việt Nam. Chỉ trong thời gian ngắn, giá vàng miếng trong nước leo lên sát mốc 160 triệu đồng/lượng, rồi nhanh chóng điều chỉnh giảm gần 7 triệu đồng/lượng trong vòng một tuần. Cùng lúc, các ngân hàng đầu tư lớn trên thế giới liên tiếp nâng dự báo giá vàng cho năm 2026, thậm chí nhắc đến các mốc 5.000-6.000 USD/ounce.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư đứng trước hàng loạt câu hỏi: liệu “đỉnh 160 triệu” chỉ là bước khởi đầu cho một chu kỳ tăng giá mới, hay là dấu hiệu cho một giai đoạn biến động khốc liệt hơn? Tỷ trọng vàng trong danh mục nên như thế nào khi giá đã ở vùng lịch sử, chênh lệch trong nước - thế giới vẫn rất cao?

1. Cú bứt phá lịch sử: vàng trong nước áp sát 160 triệu đồng/lượng

Ngày 28/12, thị trường vàng Việt Nam ghi nhận mức giá kỷ lục mới. Giá vàng miếng SJC được Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết ở mức 157,7-159,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), chênh lệch mua - bán khoảng 2 triệu đồng/lượng. Các thương hiệu lớn khác như DOJI, Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải… cũng nhanh chóng điều chỉnh theo mặt bằng giá mới.

Điểm đáng chú ý là không chỉ vàng miếng tăng sốc, mà vàng nhẫn 9999 - vốn trước đây thường ở mức thấp hơn SJC - cũng được đẩy lên vùng giá tiệm cận, thậm chí có thời điểm cao hơn vàng miếng. Vàng nhẫn SJC 9999 được niêm yết ở mức khoảng 153,1-156,1 triệu đồng/lượng, tăng hơn 3 triệu đồng so với cuối tuần trước đó. Một số dòng nhẫn thương hiệu như Kim Gia Bảo 24K hay nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu ghi nhận giá bán lên tới 159,9 triệu đồng/lượng, gần như ngang bằng hoặc nhỉnh hơn vàng miếng SJC.

Trong khi đó, giá vàng thế giới chốt tuần ở vùng 4.533 USD/ounce - mức được xem là “chót vót” trong lịch sử. Quy đổi theo tỷ giá, giá vàng trong nước đang cao hơn giá thế giới khoảng gần 16 triệu đồng/lượng (chưa tính thuế phí). Khoảng cách này phản ánh một thực tế: thị trường vàng Việt Nam không chỉ đi theo xu hướng toàn cầu mà còn bị chi phối mạnh bởi yếu tố cung - cầu nội địa, tâm lý tích trữ và cấu trúc thị trường đặc thù.

2. Vì sao vàng tăng sốc? Từ cú hích bên ngoài đến tâm lý tích trữ trong nước

Đà tăng của vàng trong năm 2025-2026 bắt nguồn từ nhiều yếu tố mang tính tổng hợp. Ở bình diện quốc tế, vàng đang hưởng lợi từ ba động lực chính: nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, đồng USD suy yếu và kỳ vọng chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed.

Các ngân hàng đầu tư lớn như Goldman Sachs, JP Morgan hay UBS đều nhấn mạnh vai trò ngày càng lớn của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Theo Goldman Sachs, vàng được xem là “lựa chọn tốt nhất” trong rổ hàng hóa năm tới. Ngân hàng này cho rằng giá vàng có thể điều chỉnh về quanh 4.200 USD/ounce trong quý I/2026 rồi phục hồi lên trên 4.400 USD/ounce vào quý II, thiết lập đỉnh mới quanh 4.630 USD/ounce trong quý III và có thể hướng đến 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026.

JP Morgan đi xa hơn khi xây dựng kịch bản giá vàng vượt mốc 5.000 USD/ounce, thậm chí có thể chạm 6.000 USD/ounce nếu chỉ cần khoảng 0,5% tài sản nước ngoài nắm giữ tại Mỹ được đa dạng hóa sang vàng. UBS cũng dự báo vàng có thể đạt 5.000 USD/ounce vào tháng 9/2026, và có khả năng cao hơn nếu bất ổn chính trị – kinh tế gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ và áp lực tài khóa ngày càng lớn.

Ở trong nước, chuỗi tăng sốc của vàng SJC và vàng nhẫn 9999 còn chịu tác động từ yếu tố cung hạn chế và cấu trúc thị trường mang tính đặc thù. Nguồn cung vàng miếng được kiểm soát chặt, trong khi nhu cầu tích trữ của người dân tăng mạnh khi các kênh đầu tư khác như bất động sản, chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp… vẫn tiềm ẩn rủi ro hoặc chưa thực sự hồi phục hoàn toàn. Tâm lý “giữ vàng hơn giữ tiền” xuất hiện trở lại, không chỉ trong nhóm nhà đầu tư truyền thống mà cả ở những người trẻ có thu nhập ổn định.

Khi giá vàng thế giới liên tục lập đỉnh, dòng tiền trong nước dễ bị cuốn vào “hiệu ứng FOMO”: sợ bỏ lỡ cơ hội khi nhìn thấy giá tăng mỗi ngày. Nhiều người chấp nhận mua ở vùng giá rất cao với kỳ vọng vàng sẽ còn tăng nữa trong 2026, vô tình đẩy chênh lệch trong nước - thế giới lên mức bất thường.

3. Cú “hạ nhiệt” đầu 2026: vàng SJC mất gần 7 triệu đồng/lượng trong một tuần

Tuy nhiên, thị trường không bao giờ đi theo một đường thẳng. Ngay tuần đầu năm 2026, giá vàng trong nước đã ghi nhận một nhịp điều chỉnh đáng kể. Tính đến sáng 4/1, vàng SJC bán ra quanh mức 152,8 triệu đồng/lượng, giảm tới 6,9 triệu đồng so với cùng thời điểm tuần trước (159,7 triệu đồng/lượng). Vàng nhẫn tại nhiều thương hiệu lớn cũng giảm mạnh từ 4,9 đến 6 triệu đồng/lượng.

Các doanh nghiệp vàng lớn như DOJI, Bảo Tín Minh Châu, Phú Quý đều niêm yết giá SJC xoay quanh vùng 150,3-152,8 triệu đồng/lượng (mua - bán), chênh lệch mua - bán từ 2 đến 3 triệu đồng/lượng. Ở phân khúc vàng nhẫn, giá giao dịch dao động khoảng 149-155 triệu đồng/lượng tùy thương hiệu và loại sản phẩm.

Nhịp điều chỉnh này cho thấy rủi ro lớn nhất khi mua vàng ở vùng giá quá cao là biến động ngắn hạn có thể “thổi bay” vài triệu đồng/lượng chỉ trong vài phiên giao dịch. Đối với những nhà đầu tư mua đuổi ở vùng sát 160 triệu, việc giá lùi về 152–153 triệu đồng/lượng có thể khiến tâm lý dao động mạnh, nhất là nếu sử dụng vốn vay hoặc đầu tư với kỳ vọng lướt sóng ngắn hạn.

Từ góc nhìn quản trị rủi ro, diễn biến đầu 2026 là lời nhắc nhở rõ ràng rằng: vàng đúng là “tài sản trú ẩn” trong dài hạn, nhưng hoàn toàn không phải là tài sản ít biến động trong ngắn hạn. Mọi quyết định phân bổ vào vàng, đặc biệt trong bối cảnh giá đã ở vùng lịch sử, đều cần gắn với tầm nhìn về thời gian nắm giữ, khẩu vị rủi ro và chiến lược phân bổ tài sản tổng thể, thay vì dựa trên tin đồn hay cảm xúc nhất thời.

4. Dự báo 2026: vàng có thể tăng mạnh nhưng không phải không có rủi ro

Điểm chung trong các báo cáo của Goldman Sachs, JP Morgan, UBS là cái nhìn tích cực về vàng trong năm 2026, dựa trên ba nhóm yếu tố:

Thứ nhất, chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed. Khi lãi suất thực (sau lạm phát) có xu hướng giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - một tài sản không sinh lãi - sẽ thấp đi. Điều này thường hỗ trợ giá vàng trong các chu kỳ lịch sử.

Thứ hai, bất ổn địa chính trị và cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc. Vàng luôn là tài sản được ưa chuộng khi thế giới đối mặt với xung đột địa chính trị, rủi ro hệ thống hoặc căng thẳng tài chính. Trong báo cáo triển vọng hàng hóa, Goldman Sachs nhấn mạnh đến cuộc cạnh tranh về công nghệ (đặc biệt là AI), năng lượng và địa chính trị giữa Mỹ - Trung như những động lực quan trọng của thị trường hàng hóa nói chung.

Thứ ba, nhu cầu đa dạng hóa danh mục của các tổ chức lớn. Không chỉ các ngân hàng trung ương tăng mua vàng, mà các tập đoàn bảo hiểm lớn, quỹ đầu tư và thậm chí cộng đồng tiền số cũng bắt đầu xem vàng như một phần không thể thiếu của danh mục phòng thủ. Trong kịch bản JP Morgan đưa ra, chỉ cần các tổ chức giảm nhẹ tỷ trọng tài sản bằng USD để chuyển sang vàng, áp lực mua đã có thể đẩy giá lên những mốc chưa từng có.

Tuy vậy, chính các tổ chức này cũng cảnh báo rằng vàng không phải là tài sản “chỉ có tăng”. Hội đồng vàng thế giới (WGC) và nhiều chuyên gia nhấn mạnh: nếu kinh tế Mỹ bất ngờ tăng trưởng mạnh, lạm phát quay trở lại và Fed buộc phải duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ, vàng hoàn toàn có thể điều chỉnh sâu. Tỷ phú Ray Dalio - nhà sáng lập Bridgewater Associates - khuyến nghị tỷ trọng vàng tối đa khoảng 15% danh mục, nhấn mạnh vai trò của vàng là công cụ phòng thủ và đa dạng hóa, không phải “trung tâm vũ trụ” của mọi chiến lược đầu tư.

5. Hàm ý cho nhà đầu tư Việt Nam: nhìn xa hơn con số 150-160 triệu

Đối với nhà đầu tư tại Việt Nam, câu chuyện vàng năm 2026 không chỉ nằm ở xu hướng tăng - giảm của giá thế giới, mà còn nằm ở cấu trúc đặc thù của thị trường trong nước: chênh lệch giá so với thế giới, chênh lệch giữa vàng miếng và vàng nhẫn, biên độ mua - bán, cũng như chính sách quản lý vàng của cơ quan quản lý.

Một số điểm cần lưu ý:

Thứ nhất, chênh lệch giá trong nước - thế giới đang ở vùng cao. Điều này khiến biên độ rủi ro lớn hơn: nếu chênh lệch bị thu hẹp nhanh (do chính sách hoặc do nguồn cung thay đổi), nhà đầu tư trong nước có thể chịu áp lực điều chỉnh mạnh hơn so với biến động của giá thế giới.

Thứ hai, khoảng cách mua - bán (spread) từ 2-3 triệu đồng/lượng khiến chiến lược lướt sóng ngắn hạn trở nên rủi ro. Chỉ cần một nhịp điều chỉnh nhẹ của giá niêm yết, nhà đầu tư đã “mất” ngay vài triệu đồng/lượng chỉ vì spread, chưa kể biến động giá.

Thứ ba, vàng nên được coi là một phần trong chiến lược phân bổ tài sản dài hạn, thay vì là kênh đầu cơ duy nhất. Tỷ trọng vàng hợp lý còn tùy thuộc vào tuổi, thu nhập, mục tiêu tài chính và khả năng chịu rủi ro của mỗi người, nhưng nhìn chung những khuyến nghị mức tối đa 10-15% danh mục là tương đối thận trọng và hợp lý.

Cuối cùng, thay vì chỉ nhìn vào giá ngày hôm nay là 150 hay 160 triệu đồng/lượng, nhà đầu tư cần đặt vàng vào một bức tranh rộng hơn: xu hướng lãi suất toàn cầu, sức khỏe kinh tế Mỹ, diễn biến xung đột địa chính trị, dòng vốn vào/ra các quỹ ETF vàng, chính sách quản lý thị trường vàng trong nước… Đây mới là những yếu tố quyết định xu hướng trung và dài hạn, chứ không phải những nhịp “sóng” vài phiên.

6. Kết luận: vàng vẫn là “tấm khiên” quan trọng, nhưng cần được sử dụng đúng cách

Giá vàng trong nước leo lên gần 160 triệu đồng/lượng rồi nhanh chóng điều chỉnh gần 7 triệu trong một tuần là minh chứng rõ ràng cho tính hai mặt của tài sản này: vừa là nơi trú ẩn quan trọng trong dài hạn, vừa là tài sản có thể biến động rất mạnh trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh các ngân hàng lớn trên thế giới vẫn đồng loạt nâng dự báo giá vàng cho năm 2026, xu hướng chung dài hạn của vàng vẫn được đánh giá tích cực. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa việc mua vàng ở bất kỳ mức giá nào cũng là “an toàn”. Đối với nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam, thận trọng với vùng giá lịch sử, chú ý tới chênh lệch trong nước - thế giới, quản lý tỷ trọng vàng trong danh mục và giữ kỷ luật đầu tư sẽ quan trọng không kém việc dự đoán vàng sẽ ở mốc nào vào cuối năm.

Ở góc độ quản lý tài sản, vàng vẫn là một “tấm khiên” đáng giá trong những giai đoạn bất định. Nhưng như mọi công cụ phòng thủ khác, sức mạnh của nó chỉ phát huy tối đa khi được sử dụng đúng liều lượng, đúng thời điểm và trong một chiến lược tổng thể rõ ràng - thay vì phản ứng theo cảm xúc trước mỗi nhịp tăng giảm ngắn hạn của thị trường.

Hãy tiếp tục đọc báo cùng Laban để cập nhật những thông tin mới nhất về giá vàng trong và ngoài nước.