Thị trường bắt đầu hấp thụ các biện pháp nới lỏng từ NHNN

Theo số liệu mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN), lãi suất VND bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm trong phiên giao dịch ngày 16/9 đã giảm xuống còn 3,28%/năm, so với mức 3,47% vào cuối tuần trước. Đây là mức lãi suất thấp nhất kể từ đầu tháng 7. So với đầu tháng 9, lãi suất qua đêm liên ngân hàng đã giảm khoảng 1,2 điểm phần trăm. 

Không chỉ lãi suất qua đêm, các kỳ hạn quan trọng khác cũng ghi nhận sự giảm mạnh như kỳ hạn 1 tuần giảm còn 3,48%, kỳ hạn 2 tuần giảm còn 3,36%, và kỳ hạn 1 tháng giảm còn 4,04%.

Thanh khoản hệ thống ngân hàng cũng trở nên dồi dào hơn khi các ngân hàng không còn quan tâm nhiều đến kênh cho vay của NHNN. Mặc dù NHNN đã giảm lãi suất OMO xuống còn 4%, nhưng lượng trúng thầu trong mỗi phiên gần đây chỉ đạt khoảng 524-546 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với mức 3.000 tỷ đồng được chào thầu mỗi phiên.

Lãi suất liên ngân hàng giảm sâu và thanh khoản cải thiện là kết quả từ loạt biện pháp nới lỏng của NHNN. Mới nhất, vào phiên 16/9, NHNN đã giảm lãi suất cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO) từ 4,25%/năm xuống còn 4%/năm. Đây là lần thứ hai trong vòng hơn 1 tháng qua NHNN hạ lãi suất OMO, sau lần giảm từ 4,5% xuống 4,25% và ngày 5/8 trong bối cảnh áp lực tỷ giá giảm dần hồi đầu tháng 8.

Ngoài ra, NHNN đã dừng hoạt động chào bán tín phiếu mới từ ngày 26/8; và lần lượt bơm trả toàn bộ lượng thanh khoản đã hút trước đó khi các lô tín phiếu cũ lần lượt đáo hạn. Các động thái của NHNN cho thấy định hướng hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng, qua đó thiết lập một mặt bằng lãi suất liên ngân hàng thấp hơn trong thời gian tới. 

Trước đó, trong quý 2 và nửa đầu quý 3, NHNN đã phải liên tục duy trì thực hiện các biện pháp mang tính thắt chặt nhằm kìm hãm đà tăng của tỷ giá như: tăng lãi suất OMO, tăng lãi suất tín phiếu và bán ngoại tệ. Điều này đã tạo áp lực lên thanh khoản hệ thống ngân hàng và môi tường lãi suất trong những tháng vừa qua. 

Trong điều kiện kinh tế vĩ mô ghi nhận những dấu hiệu khả quan, thanh khoản thị trường được kỳ vọng sẽ ổn định và dồi dào hơn, lãi suất liên ngân hàng có thể giảm trở lại vào giai đoạn cuối năm nay.