Tổng Kết 2024: Cổ Phiếu Ngân Hàng Tăng Trưởng Ngoạn Mục, Định Hướng 2025

Năm 2024, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc, trở thành động lực chính dẫn dắt thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh nền kinh tế đối mặt với nhiều thách thức từ bên ngoài như tỷ giá, hay khối ngoại bán ròng kỷ lục. Với mức tăng trưởng chung 25,2%, các cổ phiếu ngân hàng không chỉ vượt xa chỉ số VN-Index (+12%) mà còn khẳng định vai trò là trụ cột của thị trường.

Hiệu Suất Nổi Bật Của Cổ Phiếu Ngân Hàng 2024

Tính từ đầu năm 2024, nhiều mã cổ phiếu ngân hàng đã tăng trưởng vượt kỳ vọng, ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng:

• LPB (+113%): Dẫn đầu thị trường, gần gấp 10 lần mức tăng của VN-Index.
• TCB (+55,64%): Nổi bật nhờ chiến lược kinh doanh hiệu quả và đẩy mạnh tín dụng.
• HDB (+44%): Tăng trưởng ổn định nhờ phục hồi mảng tín dụng bán lẻ.
• CTG (+33,58%), MBB (+30%), VAB (+29%), và STB (+24%): Đều thể hiện sức bật mạnh mẽ trong năm qua.

Yếu Tố Thúc Đẩy Tăng Trưởng:

1. Chính sách tiền tệ linh hoạt: Ngân hàng Nhà nước (NHNN) duy trì lãi suất thấp, tạo điều kiện cho dòng tín dụng lưu thông hiệu quả.
2. Giải ngân đầu tư công mạnh mẽ: Các dự án hạ tầng lớn tạo động lực tăng trưởng cho các ngân hàng.
3. Quản lý rủi ro tốt: Nợ xấu được kiểm soát, đảm bảo chất lượng tài sản và tăng trưởng lợi nhuận.

Triển Vọng Ngành Ngân Hàng 2025

Theo dự báo, năm 2025 hứa hẹn tiếp tục tăng trưởng tích cực nhờ lợi nhuận ròng của các ngân hàng tăng 20,2% so với cùng kỳ trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của thu nhập ngoài lãi và duy trì mức tăng trưởng thu nhập lãi thuần. 

1. Tăng Trưởng Tín Dụng Duy Trì Ổn Định

Tín dụng toàn ngành dự kiến tăng 15-16% vào năm 2025, từ mức 13.1% của năm 2024. Sự phục hồi của nền kinh tế vào năm 2025 sẽ được thúc đẩy bởi sự hục hồi của hoạt động sản xuất và thương mại, nhờ nhu cầu trong và ngoài nước tăng lên. Điều này sẽ cho phép Ngân Hàng Nhà nước Việt Nam duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng vào năm 2025. 

Tỷ lệ giải ngân đầu tư công cao: Tiếp tục giải ngân đầu tư công cao trong năm 2025 dự kiến sẽ tạo việc làm và hỗ trợ nhu cầu tín dụng, phù hợp với mục tiêu phục hồi kinh tế và triển khai các dự án cơ sở hạ tầng lớn của Việt Nam trong giai đoạn 2021 - 2025. 

2. Lợi Nhuận Ngân Hàng Tăng Trưởng Ấn Tượng

Lợi nhuận ròng của ngành ngân hàng được dự báo tăng 20,2% trong 2025 so với cùng kỳ nhờ sự phù hồi của thu nhập ngoài lãi và duy trì mức tăng trưởng thu nhập lãi thuần:

• NIM cải thiện nhẹ: Tỷ lệ thu nhập lãi thuần ổn định nhờ chi phí vốn thấp.
• Thu nhập ngoài lãi phục hồi: Giao dịch dịch vụ và đầu tư tài chính sẽ tăng trưởng mạnh.
• Chất lượng tài sản được kiểm soát: Nợ xấu duy trì ở mức thấp nhờ các chính sách tái cơ cấu nợ hiệu quả.

3. Chính Sách Lãi Suất Ổn Định

Tính đến ngày 23 tháng 12, lãi suất cho vay trung bình của 10 ngân hàng lớn nhất đã giảm 79 dcb so với T3/2024 và dự kiến tiếp tục duy trì ở mức thấp trong nửa đầu năm 2025. Các ngân hàng lớn như VCB (-90 dcb), BID (-82 dcb), và Agribank (-69 dcb) dẫn đầu trong việc giảm lãi suất hỗ trợ khách hàng.

Lãi suất tiền gửi có thể tăng nhẹ thêm 20 điểm cơ bản, dao động từ 5,1-5,2% để thu hút dòng vốn nhàn rỗi từ khách hàng.

Những Thách Thức Cần Lưu Ý:

Tỷ Lệ Nợ Xấu Gia Tăng: Nợ xấu (NPL) có thể tăng cao hơn khi tín dụng bán lẻ chiếm tỷ trọng lớn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản phục hồi chậm. Bên cạnh đó, các ngân hàng dự kiến tăng cường trích lập dự phòng để đảm bảo an toàn tài chính.

Lợi Suất Tài Sản Giảm: Việc giảm lãi suất để kích cầu tín dụng có thể làm giảm lợi suất tài sản, ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn của các ngân hàng.

Chiến Lược Đầu Tư Ngành Ngân Hàng 2025

Nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là điểm sáng đầu tư nhờ tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ và định giá hấp dẫn. Các chủ đề đầu tư đáng chú ý bao gồm:

Ngân Hàng Quốc Doanh Hưởng Lợi Từ Đầu Tư Công: Các ngân hàng như VCB, BID, và CTG sẽ trực tiếp hưởng lợi từ dòng tín dụng giải ngân cho các dự án hạ tầng lớn.

Phục Hồi Tín Dụng Bất Động Sản: Các ngân hàng có tỷ trọng tín dụng bất động sản cao như TCB, VIB, và VPB sẽ được hưởng lợi khi nhu cầu nhà ở tăng trở lại trong nửa cuối năm 2025.

Tăng Vốn Điều Lệ: Nhiều ngân hàng đang tích cực tăng vốn để đáp ứng quy định về tỷ lệ an toàn vốn (CAR):

• LPB: Tăng vốn điều lệ lên 29.872 tỷ đồng qua chia cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 16,8%.
• HDB: Chuẩn bị bán vốn để tăng cường tiềm lực tài chính.
• STB: Hoàn tất tái cơ cấu và bán 32,5% cổ phần do VAMC quản lý.

Năm 2024 đã đánh dấu một giai đoạn bứt phá mạnh mẽ của ngành ngân hàng, với sự tăng trưởng vượt trội cả về giá cổ phiếu và đóng góp cho thị trường. Triển vọng 2025 càng thêm tích cực nhờ các yếu tố hỗ trợ như tăng trưởng tín dụng, giải ngân đầu tư công, và chính sách tiền tệ ổn định.

Dù vậy, nhà đầu tư cần lưu ý đến rủi ro tiềm ẩn từ nợ xấu và lợi suất tài sản để có chiến lược phù hợp. Với định giá hấp dẫn và tiềm năng phát triển dài hạn, cổ phiếu ngân hàng vẫn là lựa chọn hàng đầu trong danh mục đầu tư. Để biết thêm thông tin mới, nhà đầu tư có thể theo dõi ở mục Kiến Thức Đầu Tư của Laban Captial hoặc liên hệ với các chuyên viên tư vấn đầu tư của Laban.